Тяжелый месяц

8 Июн 2015 | Автор: | Комментариев нет »

Начало лета для рубля не задалось. Укреплявшаяся половину зимы и всю весну российская национальная валюта вдруг резко развернулась и начала падать. Доллар, не без труда удерживавший в конце мая "круглый" 50-рублевый рубеж, на излете первой рабочей недели лета взял (пусть и ненадолго) отметку в 57 рублей. Единая европейская валюта преодолела 63 рубля.

Получилось резковато, но отнюдь не неожиданно. Можно, конечно, списывать падение рубля на влияние сразу нескольких негативных факторов, повлиявших на состояние валютного рынка в первые дни июня. Это и очередное обострение ситуации на востоке Украины - главный повод для распродажи рубля. Падение нефтяных цен - стоимость барреля с почти 70 долларов снизилась до 62 долларов. И продолжение затянувшейся греческой драмы, превращающейся в комедию. И неожиданно плохие данные за апрель, свидетельствующие о том, что российская экономика не только не начала восстанавливаться, но, напротив, ускорила падение.

Однако эти риски давно довлели над рублем, их было слишком много, и реализация любого из них должна была привести к развороту тенденции на валютном рынке, пусть не такому резкому, но неизбежному. Хотя бы потому, что дорогой и продолжающий дорожать рубль в настоящий момент в стране никому (кроме тех, кто живет на рублевую зарплату) не нужен. Ни правительству, у которого при 50 рублях за доллар трещит бюджет: в него-то заложены 60 рублей. Ни Сечину с Миллером и прочим экспортерам сырья, у которых доходы валютные, а издержки - рублевые. А главное, дорожающий рубль каждой отвоеванной у доллара копейкой, посягал на голубую мечту об импортозамещении, разрушал надежды, возлагавшиеся на шоковую терапию.

Так что Банк России, в конце прошлого года ушедший, громко хлопнув дверью, с валютного рынка, в мае на него вернулся. Теперь уже с "плановыми покупками" валюты на 100-200 миллионов долларов в день. Валютные интервенции Центробанка, который пытается остановить обвал национальной валюты, не всегда успешны, а вот противодействовать "укреплению" бумаги, которую имеешь возможность печатать в неограниченных количествах, проще. Интервенции ЦБ свидетельствуют, сколь критичным для властей было дальнейшее укрепление рубля. Ведь гораздо проще и логичнее дождаться середины июня и на заседании Совета директоров ЦБ снизить ставку рефинансирования чуть более агрессивно, чем планировалось. По крайней мере, это удешевило бы кредиты для российского бизнеса и населения, а заодно сделало бы игру на разнице ставок куда менее интересной для спекулянтов. Однако "мегарегулятор" под мудрым руководством Эльвиры Набиуллиной предпочел пойти иным путем. Теперь весь вопрос в том, удастся ли загнать обратно в бутылку вновь выпущенного из нее джинна девальвации и удержать доллар в коридоре между 55 и 60 рублями.

Больше всего это зависит от ситуации на востоке Украины. Возобновление полномасштабных боевых действий и введение новых санкций против российской экономики чреваты новыми потрясениями, вроде тех, что мы пережили в октябре-январе. Но даже если режим перемирия сохранится, июнь для рубля обещает быть непростым. В середине месяца, с разницей в один день, состоятся заседания Совета директоров Банка России и Комитета по открытым рынкам ФРС. Российский ЦБ просто обязан снизить ставку, иначе Набиуллиной, на которую в последние месяцы со всех сторон оказывается мощное давление, в кресле председателя Банка России не досидеть и до конца июня. От того, насколько агрессивно будет снижена ставка в России, зависят темпы снижения курса рубля.

От ФРС же давно ждут определенности с началом ужесточения денежно-кредитной политики, и в преддверии заседания американского ЦБ многие предпочтут покупать доллары. Так что следующую атаку на российскую валюту можно ожидать уже 13-15 июня. Дальше возможна короткая передышка, а в конце месяца - новые испытания. Во-первых, Греция, у которой нет ни денег, ни желания соглашаться на условия кредиторов, с высокой долей вероятности объявит дефолт по выплатам МВФ, что еще подогреет скупку долларов в мире. Укрепление доллара практически всегда означает падение цен на нефть. Во-вторых, на конец июня назначено снятие международных санкций с Ирана, который уже заявил о готовности нарастить добычу и экспорт нефти.

Понятно, что ни один из перечисленных факторов риска для рубля может не сработать: греки волшебным образом найдут деньги и заплатят по кредиту, американцы объявят, что передумали повышать ставки, иранцы сорвут подписание соглашения, российская экономика воспрянет в блеске импортозамещения, а Путин лично привезет в Киев закованных в наручники лидеров сепаратистов из ДНР-ЛНР. И тогда никакие "плановые покупки" ЦБ не помешают доллару вернуться ниже к отметке 50 рублей. Однако что-то подсказывает: вероятность увидеть американскую валюту по цене дороже 60 рублей - несколько выше.

Максим Блант

Источник: svoboda.org

Здесь вы можете написать комментарий

* Обязательные для заполнения поля
Twitter-новости
Читать нас
Связаться с нами
Наши контакты

hardlod@gmail.com

О сайте

Все материалы на данном сайте взяты из открытых источников — имеют обратную ссылку на материал в интернете или присланы посетителями сайта и предоставляются исключительно в ознакомительных целях. Права на материалы принадлежат их владельцам. Администрация сайта ответственности за содержание материала не несет. Если Вы обнаружили на нашем сайте материалы, которые нарушают авторские права, принадлежащие Вам, Вашей компании или организации, пожалуйста, сообщите нам.