Почему восстанавливается еврозона

14 Май 2015 | Автор: | Комментариев нет »

Появляется все больше признаков того, что деловая активность в еврозоне быстро восстанавливается. Ведущие экономики в первом квартале 2014 года продемонстрировали мощные показатели роста. Испанская экономика росла стремительно, показав 0,9% роста, а во Франции темпы роста по сравнению с предыдущим кварталом составили 0,6%. В целом темпы роста в зоне евро были равны 0,4%, и это лучший показатель за четыре года, немного превышающий рост в евроскептической Британии. Уровень безработицы по-прежнему высок, достигая 11,3 %, но он уже опустился с рекордной отметки кризисного периода. Да и страх перед дефляцией в еврозоне пошел на спад. В апреле инфляция выросла, составив 0,0%. Так почему же еврозона восстанавливается?

На самом деле, определенный экономический подъем там идет уже с весны 2013 года. Все началось тогда, когда еврозона, наконец, вышла из рецессии, измерявшейся двузначными числами. Хотя вторая рецессия была слабее первой, причиной которой стал финансовый кризис, длилась она дольше. А экономический подъем оказался слабым и неуверенным — настолько, что комиссия из экономистов, вычисляющая циклы деловой активности в еврозоне, прошлым летом назвала его не более чем «продолжительной паузой» в рецессии. Самые мощные показатели роста за квартал составляли 0,3%, что в годовом исчислении равно 1,2%. А прошлой весной подъем замедлился до ничтожных 0,1%. В результате за последние три месяца прошлого года рост ВВП в еврозоне оказался на 2 процента ниже предыдущего пикового показателя, который был в начале 2008 года. В отличие от Европы, американский ВВП был почти на 9% выше докризисного пикового значения (в конце 2007 года).

Но похоже, что сейчас экономический подъем наконец-то набирает темпы. За последние три месяца 2014 года рост в еврозоне был выше ожидаемого показателя в 0,3%. А в первой половине текущего года темпы роста ожидаются еще выше. Основная причина заключается в том, что потребители воспряли духом и стали больше тратить, чему способствовало резкое снижение цен на энергоресурсы в результате прошлогоднего падения нефтяных цен. Это произвело такой же эффект, какой сокращение налогов оказывает на рост спроса. Экспортерам также помогло резкое падение курса евро, торгово-взвешенная стоимость которого в прошлом году снизилась на 12%. Отчасти это произошло из-за того, что рынки жили в ожидании количественного смягчения, заключающегося в запуске в оборот по инициативе Европейского центробанка большего количества денег для покупки финансовых активов.

Главный вопрос состоит в том, удастся ли сохранить такие серьезные темпы роста. Цифры промышленного производства в марте продемонстрировали снижение. Цены на нефть в последние недели медленно восстанавливаются, что несколько облегчает дефляционное давление. С другой стороны, программа количественного смягчения ЕЦБ, в рамках которой он будет ежемесячно тратить 60 миллиардов евро на покупку государственных в основном активов, началась только 9 марта, и продлится она как минимум до сентября 2016 года. Такие приобретения понизят курс евро, что уже создает немалые стимулы для рынков ценных бумаг. Однако рынки капитала в еврозоне играют менее значимую роль в предоставлении финансов, нежели в США. Это говорит о том, что количественное смягчение там будет менее эффективно, чем в Америке. Но по-прежнему сохраняется риск того, что хаотичный греческий дефолт или выход из ЕС снова вызовет неразбериху на финансовых рынках (а Греция идет наперекор общей тенденции роста, ибо ее экономика в первом квартале сократилась на 0,2%). Более того, еврозону до сих пор отягощает огромный государственный и частный долг. Да, она, наконец, добилась экономического подъема, о котором можно говорить без стеснения, но объявлять победу пока еще рано.

Источник: inosmi.ru

Здесь вы можете написать комментарий

* Обязательные для заполнения поля
Twitter-новости
Наши партнёры
Читать нас
Связаться с нами
Наши контакты

hardlod@gmail.com

О сайте

Все материалы на данном сайте взяты из открытых источников — имеют обратную ссылку на материал в интернете или присланы посетителями сайта и предоставляются исключительно в ознакомительных целях. Права на материалы принадлежат их владельцам. Администрация сайта ответственности за содержание материала не несет. Если Вы обнаружили на нашем сайте материалы, которые нарушают авторские права, принадлежащие Вам, Вашей компании или организации, пожалуйста, сообщите нам.